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Original-Research: CEOTRONICS AG - von Montega AG

20.06.2025 / 11:41 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu CEOTRONICS AG

Unternehmen: CEOTRONICS AG
ISIN: DE0005407407

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Halten
seit: 20.06.2025
Kursziel: 12,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Bastian Brach

Roadshow-Feedback: Wettbewerbsvergleich & drittes Los des SmG-Auftrags im
Fokus der Investoren

Nachdem CEOTRONICS vor kurzem die Umsatz- und Auftragsentwicklung im
abgeschlossenen Geschäftsjahr veröffentlicht hat, waren wir gestern mit dem
CEO Thomas Günther und Tristan Günther in Frankfurt auf Roadshow.
Fokusthemen waren der laufende SmG-Auftrag, weitere Wachstumspotenziale
sowie der technische Vergleich mit der Konkurrenz.

SmG-Auftrag verläuft planmäßig - Verzögerung des dritten Loses durch
politische Rahmenbedingungen: CEOTRONICS hat das erste Los des Großauftrags
wie geplant und ohne Verzögerungen ausgeliefert - ein wichtiger Meilenstein,
zumal die Anfangsphase bei Projekten dieser Größenordnung auch bei
CEOTRONICS herausfordernd war. Das zweite Los befindet sich planmäßig in der
Umsetzung und soll bis Ende 2025 vollständig ausgeliefert werden. Beim
dritten Los dürfte es jedoch zu Verzögerungen im Vergleich zum
ursprünglichen Plan kommen, da die politische Situation im Zuge der
Neuwahlen in Deutschland - insbesondere die späte Besetzung der zuständigen
Ausschüsse - einen Beschluss vor der Sommerpause unwahrscheinlich machen.
Wir rechnen aktuell mit einem Zuschlag im Herbst, sodass ein kleiner Teil
des Auftrags noch im laufenden Geschäftsjahr 2025/26 umsatzwirksam werden
dürfte.

CEOTRONICS im Wettbewerbsvergleich: In den Gesprächen mit Investoren wurde
CEOTRONICS häufig mit dem schwedischen Wettbewerber INVISIO verglichen, der
ebenfalls Kommunikationslösungen für Streitkräfte in Europa anbietet und
daher bei Ausschreibungen oftmals als Konkurrent auftritt. Zwar adressieren
beide Unternehmen ähnliche Kunden, doch die Produkte unterscheiden sich
konzeptionell: Während INVISIO den Fokus auf kleinere Geräte und Tasten
legt, die gleichzeitig bis zu 20 Meter wasserdicht und damit für
Spezialeinheiten interessant sind, liegt der Fokus von CEOTRONICS auf
robuster Bedienbarkeit im Einsatz. Die deutlich größeren Bedieneinheiten mit
gut erreichbaren Tasten sind speziell für zeitkritische Situationen mit
eingeschränkter Beweglichkeit konzipiert, was ein entscheidendes
Differenzierungsmerkmal im täglichen Einsatz vieler Soldaten darstellt.

Fazit: Nachdem CEOTRONICS wie erwartet hervorragende Zahlen für das
Geschäftsjahr 2024/25 vorgelegt hat, konnte das Unternehmen auch auf der
Roadshow die Investoren von den weiteren Geschäftsaussichten überzeugen. Von
den weiter ansteigenden Ausgaben für innere und äußere Sicherheit dürfte
CEOTRONICS auch in den kommenden Jahren profitieren. Für das angelaufene
Geschäftsjahr 2025/26 dürfte das Timing des dritten SmG-Los von besonderer
Bedeutung sein, da eine frühere Erteilung einen höheren Umsatzanteil im
GJ25/26 zur Folge hätte. Mit dem Geschäftsbericht, der im September
veröffentlicht wird, dürfte CEOTRONICS eine erste Guidance bzgl. Umsatz und
Ergebnis abgeben. Hierbei rechnen wir mit einem zweistelligen Top
Line-Wachstum sowie einer weiteren Verbesserung der operativen Marge, die
insbesondere aus dem Wegfall der Anlaufkosten im Zusammenhang mit SmG
resultieren sollte. Wir bestätigen unser Kursziel und unsere
'Halten'-Empfehlung.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit
klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst
Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch
erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als
ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert
sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung
von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig
orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär
aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega
zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde
Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen
Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32886.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
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