Mama’s Creations – Stephens startet Coverage mit Kursziel 19 USD!
Stephens hat sich Ende Oktober mit einem bullischen Analystenkommentar zu Mama’s Creations (MAMA) zu Wort gemeldet. Mama’s Creations habe sich von einem auf Fleischbällchen spezialisierten Einzelmarkenunternehmen zu einer skalierbaren Plattform für Feinkostlösungen mit drei Produktionsstätten entwickelt, so Stephens. Damit hätten sich auch die Wachstumstreiber verlagert. Statt kurzfristiger Umsatzspitzen durch Verkaufsförderungsmaßnahmen steht nun ein kontinuierliches, wiederkehrendes Basisabsatzvolumen im Mittelpunkt, so die Experten. Entsprechend wurde die Coverage mit „Overweight“ und einem Kursziel von 19 USD gestartet.
Mama’s Creations hat in den vergangenen Jahren eine beeindruckende Transformation vollzogen. Anstelle von saisonalen italienischen Gerichten und Spezialitäten wie Hack- und Fleischbällchen bietet man mit seinem Kernmarkenportfolio Mama’s Creations, Mama Mancini’s, T&L Creative Salads und Crown 1 nun Fleischprodukte, Salate, Beilagen und komplette Mahlzeiten an. Mama’s Creations profitiert mit seinem breit aufgestellten Portfolio an frischen, verzehrfertigen und einfach zuzubereitenden Lebensmitteln vom wachsenden Bedarf an Convenience-Produkten, die Zeit sparen und zugleich eine preisgünstige Alternative zum Restaurantbesuch bieten. Dank seinem neu aufgestellten Sortiment hat sich Mama’s Creations mittlerweile bei vielen Retailern einen festen Platz in der Supermarkt-Feinkostabteilung erobert. Mama’s Creations ist inzwischen in mehr als 12.000 Lebensmittel-, Großhandels-, Club- und Convenience-Stores vertreten, wobei Branchengrößen wie Walmart, Costco, Target, Kroger die Convenience-Produkte anbieten.
Auch operativ konnte Mama’s Creations zuletzt überzeugen. Dank zahlreicher neuer Retail-Kunden verbesserten sich die Umsatzerlöse um satte 55 %, wobei man auch von der Übernahme des in der Mid-Atlantic-Region ansässigen Fertiggerichte-Herstellers Crown I (Jahresumsatz: 56 Mio. USD) profitiert hatte. Auch beim Konzernergebnis konnte man mit einem Anstieg von 0,03 USD auf 0,06 USD je Aktie die Analystenerwartungen übertreffen.
Meine Einschätzung:
Mama’s Creations bietet eine interessante Wachstumsstory im margenstarken Convenience-Food-Segment. Angesichts steigender Lebenshaltungskosten verzichten viele Verbraucher auf teure Restaurantbesuche und greifen stattdessen zu preisgünstigeren, verzehrfertigen Mahlzeiten, wovon Mama’s Creations profitieren sollte. Da Mama’s Creations bei großen Einzelhandelsketten wie Walmart bereits den Fuß in der Tür hat, lassen sich neue Produkte leichter platzieren, was das Wachstum mittelfristig weiter antreiben sollte. Gleichzeitig sollten die eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen die Margen weiter heben, wobei hier im Q2 ein sequenzieller Anstieg der Bruttomarge um 40 Basispunkte auf 24,0 % gelang. Damit relativiert sich die hohe fundamentale Bewertung (KGV26/27e: 56), zumal der Analystenkonsens für das kommende Fiskaljahr von einem EPS-Wachstum von 52 % auf 0,35 USD je Aktie ausgeht.
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